对通货膨胀影响算细帐之一：

上游原材料价格上涨

据电子信息产业权威部门透露：全年规模以上制造业消耗标准煤1476万吨，每万元增加值消耗 标准煤0.164吨，比上年下降1.2%，约等于国民经济和工业平均水平的15%和7%。其中能耗排在前面的小行业分别是电子真空器件（1.13吨）、电 光源（0.61吨）、印制电路板（0.38吨）、信息化学材料（0.37吨）、光纤光缆（0.36吨）。从能源产品看，电力、原煤、燃料油、柴油占据前四 位，分别占全行业能源消耗量的49%、15%、11%、10%。

太平洋证券在《通胀的趋势、拐点及对企业盈利的影响》中，对通胀影响企业盈利的现象，有一个 逻辑链条上的梳理：增加企业经营成本。原材料与一般工业制成品的重要区别是前者的生产技术进步水平相对较低，而且供应存在刚性，所以原材料比工业制成品更 容易涨价。再有原材料涨价造成的成本增加，只有少数上游企业可以通过价格转移的方式把增加的部分转嫁给下游部门，大部分企业只能是部分转移，与产品买方或 消费者共同承担增加的成本，所承担部分就侵蚀了企业利润，加之通胀预期下，企业产销两旺的景气度将下降，所以通胀对大多数企业盈利的影响都不利，其程度要 视具体行业而定。

据《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》介绍，电子及通讯产品制造业的上游产业主 要是原材料行业，如硅、铜等。而这些原材料在我国的消费量极大，其价格的上涨已经成为企业成本上升的重要因素。电力、电子行业的电线电缆需求等占据中国铜 需求首位，比例高达69％。另外，工业机械设备、汽车、家电等行业也是铜需求的大户。

中国铜市场的发展速度快于GDP的增长速度。如果库存持续下滑，则价格势必上探历史高点8800美元位置。铜价格的持续上涨，无疑给电子及通信产品制造产业带来了较大的成本压力。

我国是世界集成电路的重要制造地，多晶硅的供应问题已经成为我国集成电路制造行业发展的瓶颈 之一。到2008年，我国集成电路用多晶硅需求量1800吨，太阳能电池用至少在13200吨以上，总需求超过15000吨，届时可能达到的产量约 3000吨，供需缺口大。多晶硅供不应求的局面可能要持续到2012年。

对通货膨胀影响算细帐之二：

出厂价格一直上涨

上述研究显示：电子行业产品出厂价格自从2002年下半年以来基本上是上升的趋势，只是在 2005年出现过小幅下降，之后又开始直线上升。2007年1～11月，全行业产品销售成本31367.49亿元，同比增长了16.37%。预计2008 年电子产品价格仍将保持上涨走势，不过上涨幅度应该会有所下降。

电子行业产品出厂价格指数上扬的曲线，有助于我们理解后面谈到的供应商为什么叫苦连天。

对通货膨胀影响算细帐之三：

中游行业风险

《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》认为：面对日益上涨的成本，电子产品制造业 企业要想转嫁成本，一是提价，二是产品升级。对于中游的电子元器件制造业而言，采取适当的方法可以部分消化原材料涨价的不利影响，通过加强管理、提高劳动 生产率、产品技术升级，制造成本的提高基本能够得到转嫁或大部分被转嫁。而纯粹处于下游的组装型消费电子产品生产企业由于竞争激烈，可提价空间较小，无法 将成本完全转嫁，风险较高。

对通货膨胀影响算细帐之四：

劳动力成本上涨

我国的劳动力成本上涨是一种必然现象，是促进物价上涨的长期因素，而通货膨胀存在的情况下实 际购买力下降，劳动力价格又不得不继续向上调整，新劳动法对此也做出具体规定。劳动力成本上升减少了企业利润，一些劳动密集型企业不得不压缩产能和劳动力 的使用，这种变化引致财富和收入的再分配、产量和就业的扭曲，对大多数企业经营不利，只有个别企业可能在商品价格和工资不对称上涨的情况下获利。

据电子信息产业权威部门统计：全年规模以上电子信息产业就业人数达到777万人，其中制造业675万人，软件业102万人；二者合计比上年增加了53万人，占全国城镇新增就业人数的5%，其中制造业新增就业人数占全国工业的比重为10%。

从下表中可以看出IT业从业人员状况。与国有企业相比，私营企业在同等资产水平下，从业人员同比增长要高5倍左右。劳动力成本上涨对私营企业的影响，显然要高于对国有企业的影响。

对通货膨胀影响算细帐之五：

下游行业风险分析及提示

同一项研究显示：大部分电子及通讯产品制造业下游直接面对消费者，消费者的消费水平直接决定 了电子产品的消费量。从收入来看，近几年随着经济的发展，居民收入水平不断增长，消费能力不断提高。虽然2007年居民消费价格指数上涨较快，居民收入相 对有所减少，但是国家已经出台相关政策控制物价的过快上涨。从长远看，随着我国经济水平的提高，下游行业对电子及通讯产品制造业的发展是利好的。

对通货膨胀影响算细帐之六：

市场价格下降

另据电子信息产业权威部门统计，2007年，我国主要消费类电子产品价格指数为85.2，降幅较上年增加了0.7个百分点，比全国CPI低19.6个百分点。其中微型计算机价格指数为85，笔记本价格指数80，液晶电视机价格指数78，CRT电视机价格指数为95，手机价格指数85，数码相机80，激光视盘机价格指数96.5，音响价格指数98.5。电子信息产品价格下降平抑了物价上涨的趋势，推动居民消费价格涨幅下降0.53个百分点。

将出厂价格上升，而市场价格下降两个情况合起来，就不难看出处于中间的企业受原料和市场两头挤压，利润下降是必然的。

总的来看，专家认为：我国电子及通讯产品制造业企业众多，行业竞争日趋激烈。全行业销售利润 率为3.2%，比去年降低了0.8个百分点。另外受原材料不断涨价因素的影响。2007年1～9月，全行业产品销售成本18468.7亿元，同比增长了 22.8%，高出全行业销售收入增幅1.5个百分点，企业间拖欠货款的现象始终未得到缓解。再加上人民币升值造成出口成本增加，企业又很难通过提高产品出 口价格转嫁成本，出口成本和出口量双重受到挤压的情况下，最终企业利润进一步降低。2007年，国家又采取银根紧缩政策，贷款利率不断上调，企业融资成本 上升，贷款困难，资金周转压力明显增大。企业经营环境的恶化，必然造成企业经营风险的大幅提高，为了规避风险，企业间的整合重组将更加频繁。

释疑之三：怎么办

来自一线卖场的窃窃私语

在那位河北80后6月11日报出烧饼价格的同一天下午3点11分，IT业“采购师俱乐部”一位叫Lucy Jiang的楼主，发出了一条求救帖子：“如何应对供应商的涨价要求”。

他写道：

在这个通货膨胀、物价飞涨的时代，几乎天天都碰到供应商来电跟我讲：原来的价格实在做不下来。而老板对涨价的订单死活都不肯签。很多东西都是没有量但必须要用的东西，我夹在中间真的是不好做。

对于这样的情况不知大家遇到没有？遇到了怎么处理？

帖子得到了热烈响应。

有人回答：这些问题只能，能够压着就压着。

反驳意见认为：供应商的对策就是，你压可以，不给你供货了，找其它供应商可能没那么快。

有人调解说：如果你们的价格，已经低到供应商不能发货了，说明价格真的很低了，可以适当地涨一点了。双赢才是最有利的局面。

有人出主意：了解所购物品的实际价值，多家比较, 结合市场行情， 做出明确的判断......

还有反向思考的：作为一名合格的采购，处理涨价或者要求供应商降价，还不如从实际出发帮助供应商降低其财务成本、制造成本、运营成本、物流成本。只有供应商的成本降低了，他才会心甘情愿地降价给你。否则，降价后随之而来的质量下滑将是不可避免的。

这就是今天全球通胀下IT领域的一个实况片断。

供应商如何应对

全球资源（Global Sources）在网上作了一个“2007年下半年中国电子产品供应商调查报告”，更全面地反映了行业面对通货膨胀的心态。

首先，供应商普遍对出口价格看涨。

在回答“你对未来12个月出口价格的展望是什么”这个问题时，50%的供应商回答涨价；25%的人回答降价；另有25%的人回答原地踏步。

其次，85%的供应商认为出口价格上涨幅度在10%以下。

对于出口价格增长幅度的看法，53%的供应商回答是5%；32%的供应商回答是5-10%；10%的供应商回答是10-15%；5%的供应商回答是15%。

第三，尽管存在通货膨胀因素，较多的供应商仍对出口增长表示乐观。当然增长幅度不能与狂飙突进的时代相比。

对未来12个月出口销售的展望，42%的供应商认为将增长20%多；10-20%的供应商回答是增长25%；26%的供应商回答是不到10%；6%的供应商回答是原地踏步；只有1%的人认为会减少。

第四，70%的供应商担心的是与成本相关的因素。

关于公司面临的最困难的挑战，37%的供应商回答是价格竞争；25%的供应商回答是设计复制或盗版；23%的供应商回答是原材料成本；10%的供应商回答是劳动力短缺；5%的供应商回答是收紧的海外标准。

第五，绝大多数供应商的对策是内部挖掘潜力，近半的供应商希望从管理入手渡过难关。

关于将采取的提高绩效的最重要步骤，46%的供应商回答是提升管理系统；20%的供应商回答是减少浪费；14%的供应商回答是自动化（用来对付劳动力成本上升）；12%的供应商回答是减少错误；8%的供应商回答是垂直整合。

我们发现，面对通货膨胀，人们的思维仍停留在打价格战的阶段，而很少有人思考如何回避价格战，比如从品种多样化、差异化，从研发投入，从产业升级等方面考虑问题。一方面说明商人考虑问题很现实，但另一方面这种情况是令人忧虑的。

俗话说，人无远虑，必有近忧。IT业到底应如何应对通货膨胀，我们需要换种思路。

让历史告诉未来

观察十年的IT业，我们发现有一个隐蔽的规律：凡是按照竞争优势的路子发展时，就蓬勃向上； 凡是按照比较优势的路子发展时，就一路下滑。当我们冲破发展中国家不适发展高科技产业的比较优势论时，中国创造了电子信息产业发展的奇迹。而我们自满于已 有成绩，缺乏创新进取时，我们的优势转眼就会转化为劣势。这次的全球通货膨胀，在一定程度上，把中国IT打回了原形。暴露了仅靠比较优势，越来越难以参与 国际竞争的问题。

今天，劳动力价格在涨，自然资源价格在涨，金融资本包括汇率和人民币价格对出口不利。所有比 较优势所赖以依靠的支柱，在通货膨胀面前，都显示出它的无力。通货膨胀把中国的比较优势打回了原形。不是比较优势不重要，也不是它不起作用，它的重要作用 在于它的基础性。如果把这种基础性，夸大为主导性，中国就会陷入产业链的低端，就像我们现在这样。

结论是，我们可能必须把竞争优势，置于比较优势之上来考虑。国家应该创造一个良好的经营环境和支持性制度，保障企业家精神的形成与产业的升级。

第一，要从产业升级的战略规划上，回避通货膨胀风险。

IT产业一个鲜明的规律，就是高利润领域，由硬件转移向软件，再转移到服务。从2003年至2006年利润变化的横向比较中，我们可以清楚看到这一点。 （说明：左边利润池图中，将正的利润均表现为“水深”这种负值）

第二，小企业形成的产业集群为一国带来竞争优势。

波导、普天集团“做大做强”，在通货膨胀面前不堪一击，引发人们深入思考。中国IT制造业的竞争优势，单靠百强企业行吗？

通过对电子元器件产业利润变迁过程的回顾，我们发现，长尾战略对IT业回避价格战，降低通货膨胀风险，是一个创新思路，也是实践检验过的真理。

分析上图，深蓝代表2003年利润形势，浅蓝代表2006年利润形势。可以明显看出两个趋势：

一是利润下降。2006年这一行业利润明显低于2003年。

二是行业曲线形状变为长尾。大企业比小企业利润下降趋势而明显。相比之下，这个产业开始进入长尾战略的形势之中。这从行业长尾曲线的形成中可以得到证明。

具体来看2003年和2006年行业平均值与优秀值的变化。

从两图对比中，可以明显看出，2003年时，行业的长尾形势还没有形成。大企业还是行业主角，与小企业并驾齐驱。但到了2006年，大企业形势一落千丈。行业完全成了小企业的天下，形成了明显的行业长尾曲线和优秀长尾曲线。

据政府权威部门统计，2008年1-4月，我国电子元器件、电子专用设备行业发展速度较快， 对全行业影响日益加强。受技术转型对产业和市场因素的影响，自去年以来电子元器件等基础行业一直保持较快发展，1-4月电子器件、元件、专用设备制造业收 入增速均超过30%，分别超过全行业平均增速14、11.9、12个百分点。从比重看，电子元器件行业共实现收入4856.8亿元，占全行业比重 33.1%，比同期的30.0%提高3.1个百分点。

实践证明，顺应市场潮流，推进长尾战略，是带领IT业走出价格战怪圈的有效途径。

第三，科技创新是争上游的法宝。

我国IT企业长期重市场，轻研发，后果是附加值不高，一旦遇到像这次通货膨胀这样的成本压力，就会陷入困境。

令人高兴的是，这种状况正在改变。2007年，全行业研发投入超过1000亿元，电子信息百强企业研发投入占销售收入比重接近4%，其中有11家企业比例已超过6%，海尔、华为等研发投入均超过50亿元。

其中华为已经转向了依赖研发树立竞争优势的良性运转轨道。

至于那些微观上对待通货膨胀的事情，大可交给市场自己去解决。中国的供应商在这方面有丰富的经验和智慧。

拐点将出现在2008年下半年

目前这场来势汹汹的通胀潮，何时会退呢？

太平洋证券在《通胀的趋势、拐点及对企业盈利的影响》的报告中预言：CPI 增长的拐点最早可能出现在2008 年下半年。

一个重要原因在于，我国从2007年后第三季度开始采取密集的紧缩调控政策，在2008年第三季度以后调控效果才能充分显现。

通货膨胀早晚会过去，IT业的目标不是避过通胀就完事，它还要继续走高。这就要求不能仅仅就事论事对待通货膨胀，最好从通货膨胀这场考验中，引发一些更深远的思考。

本文特别鸣谢：

本文在写作过程中，参考和引用以下研究成果，特向相关研究机构鸣谢，它们是：工业与信息化部 经济运行司《2007年电子信息产业经济运行公报》、《2008年1-4月电子信息产业经济运行情况》，国家发展改革委中国经济导报社、北京世经未来投资 咨询有限公司《2008年电子及通讯产品制造业风险分析报告》，太平洋证券《通胀的趋势、拐点及对企业盈利的影响》，全球资源（Global Sources）“2007年下半年中国电子产品供应商调查报告”，中金公司研究部《新兴市场通货膨胀的成因与对策》、摩根斯坦利《输入型通货膨胀已经呈现》等。

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（责任编辑：hahack）